日前,兴业基金权益研究总监邹慧发表观点称,下半年国内宏观经济有望进一步恢复,但向上弹性依然有待观察。
日前,兴业基金权益研究总监邹慧发表观点称,下半年国内宏观经济有望进一步恢复,但向上弹性依然有待观察。A股市场下半年行情回暖的要素已经具备。
“下半年PPI、库存周期、工业企业盈利、社会消费品零售额等宏观指标有望触底回升,但受国内外需求不确定的影响,宏观指标恢复的空间和弹性依然需要逐月观察。”邹慧表示。在他看来,国内宏观政策依然具备发力空间,2023年上半年货币政策发力更靠前,而财政政策以及其他产业政策等发力较慢,在下半年具备较大空间。
海外方面,邹慧判断,美联储有望在近几个月内结束加息,但降息时点不确定。“首先,预计美联储会随着下半年通胀的回落和美国经济的降温而停止加息;其次,降息时点目前看无法确定,需要跟踪下半年美国经济和通胀回落的斜率;另外,如果下半年再次出现金融风险等黑天鹅事件,那么预计美联储的降息会提前。”邹慧分析表示。
邹慧表示,下半年行情回暖的要素已经具备:一是下半年宏观经济的进一步修复将会支撑A股走出盈利低谷;二是二季度A股的震荡调整已经释放了部分海内外宏观风险,目前A股整体的风险溢价处于较高的水平,权益性价比凸显;三是政策预计下半年仍会有发力,支撑市场风险偏好上行。
配置上,邹慧认为,经济弱复苏和政策偏暖的背景下,以人工智能和数字经济为代表的TMT依然是重点方向。“虽然上半年经济复苏方向的市场表现不及预期,但下半年受益于经济回暖和政策发力,估值修复的空间预计会被打开,消费和原材料板块下半年的配置机会我们也会重点关注。”他补充道。另外,他还看好受益于国企改革推进、估值低位、高分红高股息的“中特估”板块,预计仍会有较好表现。
来源:中国证券报·中证网 作者:田鸿伟
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