“情绪的冰点，信心的起点！”顶流基金经理李晓星看好这个板块

当市场正在纠结选“AI”还是“新能源”时，顶流基金经理李晓星则将目光瞄准了港股市场，港股互联网平台公司成为他大幅加仓的对象。

“情绪的冰点，信心的起点!”在李晓星看来，互联网板块利润快速增长，估值和股价则处于相对底部，且AI作为重要的产业方向目前处于孕育期，对于未来的业绩估值存在潜在的推动力，未来相关公司有望迎来业绩和估值的“戴维斯双击”。

大幅加仓港股互联网板块

在刚刚披露的基金二季报中，由李晓星管理的银华心怡灵活配置混合基金前三大重仓股分别为快手-W 、腾讯控股、美团-W，占基金资产净值比合计超过20%。

与一季度末相比，该基金大幅加仓腾讯控股33.42万股，大幅加仓美团68.43万股。

银华心怡二季度末前十大重仓股

来源：公告

股价处于相对底部区域

“我们观察到，从2022年开始，互联网板块的各细分领域逐渐进入到收入稳定增长、利润爆发式增长的阶段，其龙头ROE进入上行通道，并有望在未来几年保持这一趋势，行业景气度进入持续上行阶段。”在近期的采访中，李晓星说，过去10年，移动互联网用户红利走过了一个完整的周期，各个细分领域的格局相对稳固。

从估值分位看，李晓星表示，不论是PE还是PS，从过去10年、5年、3年等多个周期维度去看，目前港股互联网的平均估值水平都是在15%分位以下。股价层面，从过去3年互联网公司股价的高点算，到低点的跌幅基本都超过50%，有些甚至跌了90%，股价处于相对底部区域。这样的估值和股价位置，已经充分反映了行业红利趋缓、海外资金流出等悲观预期，“绝大部分国内和国外的资金对于港股互联网的情绪，都已经接近了冰点。”

国内互联网大厂积极布局AI

李晓星说，互联网平台格局的变迁主要是伴随着智能硬件的迭代升级，中国的互联网公司体现得尤为明显，大市值公司的高速成长期基本都是在智能手机快速普及之后。智能手机仍然是未来很长一段时间内保有量最大、占用户时间最长的智能载体。在智能硬件端不发生大的创新性迭代的情况下，目前互联网各个领域的龙头公司在用户数量、用户心智上占绝对优势。

“美国的互联网龙头公司上半年股价气势如虹，然而随着技术快速迭代，互联网大厂谁能率先追赶至GPT4.0水准，将成为一个越来越现实的问题。”他表示，AI的开发和应用都离不开用户、数据、资金，而这些要素正是互联网平台所具备的。国内的一些初创公司、中小公司在AI领域通过重大技术创新，从而颠覆传统巨头是极小概率事件，“故事终究还是故事”。

“从目前情况看，国内的互联网大厂等都在积极布局。互联网巨头是有足够的资金和资源进行AI投入的，也有足够的场景和用户使得AI落地。在AI浪潮中，互联网龙头的护城河会变得越来越宽。同时，龙头在AI领域的兼并收购会明显增加，从而实现‘内生+外延’的双轮驱动。”李晓星说。

编辑：亚文辉

来源：中国证券报·中证网 作者：张凌之