“基金女婿”盛丰衍：看好小市值和红利资产

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2024-1-20 10:39:46

1月19日，西部利得基金知名量化基金经理盛丰衍旗下多只公募产品披露了2023年四季报。此前，盛丰衍曾在社交平台上直言“这几天跌得都不敢去丈母娘家蹭饭了”“我丈母娘已经被迫‘长期投资’了”“丈母娘定投回本了”等，因此被基民戏称为“基金女婿”。

在四季报中，盛丰衍表示，展望2024年一季度，影响A股的主要有三股力量。

一是资本市场投资端变化。对于公募、私募资金而言，随着市场回暖，持有大盘成长的基金或面临更大的赎回压力，主动权益类的新发公私募基金中量化相关比重提升，这将推动小市值风格继续强势。外资的流入流出受中美利差影响较大。保险资金是未来可以预期的边际增量，其方向以高股息资产为主。

二是中央加杠杆节奏。随着地产驱动的经济模式告一段落，居民部门、企业部门、地方政府部门的杠杆率也阶段性见顶，短期稳经济主要依赖于中央加杠杆。未来中国经济以及和经济紧密相关的股票资产表现可能取决于中央加杠杆的节奏。

三是高质量发展的推进。中国经济高质量发展是未来一段时间的主旋律。对于过去贡献了大量社会正外部性(指一个经济主体的经济活动导致其他经济主体获得额外的经济利益，而受益者无须付出相关代价)的国企而言，高质量发展一般意味着ROE的提升;对于部分民企而言，高质量发展意味着减少社会负外部性以及增加正外部性，相关行业进入高质量替代高增速的发展模式。国企、特别是央企股票值得重点关注，它们是新时代的“核心资产”。

整体来看，盛丰衍认为，A股权益市场估值处于历史低位区域，所以当下非常看好2024年权益市场表现，结构上继续维持2022年6月以来看好小市值的判断。小市值的主要风险在于加速退市政策的落地，但目前未观察到相关进展。当下他也看好红利资产，其符合当下投资者的偏好，也是未来增量资金优选方向。

来源：中国证券报·中证网作者：

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