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基金创造挖掘结构性机会

上周,A股大盘以上涨1.39%收盘,创业板上涨3.32%,但盘中震荡明显。

金投基金网(http://fund.cngold.org/)11月23号讯,上周,A股大盘以上涨1.39%收盘,创业板上涨3.32%,但盘中震荡明显。记者了解到,近期一些基金业内人士认为,本轮流动性驱动的补涨行情或进入尾声,加之新股发行、年末资金效应等因素,短期市场波动可能会加大。在明年一季度之前,市场并没有大的系统性风险,A股大概率维持震荡态势。在此背景下,一些基金经理认为,市场的结构性行情,特别是围绕新兴投资、新兴消费领域的优秀个股值得把握。

后市料维持震荡

上周,受两融保证金新政、巴黎恐怖袭击事件等多重因素影响,A股市场盘中波动较大。实际上,近期一些基金人士就认为,短期市场波动可能会加剧。凯石投资市场研究总监周荣华认为,“11月份的上涨逻辑更多还是行业落后的补涨,整个11月份处在中级反弹第二波的主线是蓝筹股补涨,不仅是券商,银行、有色、钢铁、煤炭这些蓝筹股都有群体补涨的过程。”他认为,蓝筹股的补涨基本上已经轮动的比较充分,蓝筹股补涨的空间在减弱,这意味着整个中级反弹第二波的主线出现了弱化,中级反弹当前处在尾声的阶段,加上新股开闸、年末资金效应的来临以及12月中旬美联储的加息,因此12月份是四季度最困难的时间点。

金鹰改革红利灵活配置拟任基金经理王喆认为,四季度市场大概率呈现震荡状态,未来进一步反弹的空间相对有限。在他看来,目前市场多重因素共同作用,一方面全世界范围的资产配置荒,目前股市出现大力反弹,是受流动性驱动,但流动性驱动持续的力度和方向,则取决的是预期的变化和对风险的判断,在没有得到基本面支持下,这一轮反弹行情可能难以走远。另一方面,四季度市场重要风险点是在汇率,未来人民币汇率变化对市场影响巨大。在美元加息预期不断提升下,人民币面临贬值压力。一旦资本大规模外流,将导致流动性被动收缩,从而对市场构成明显冲击。

结构性机会值得关注

不过,近日某知名基金经理对中国证券报记者表示,由于市场对于美元加息已经有了充分预期,所以他认为,这对市场影响并不大,在明年一季度以前市场难有大的风险点,总体而言A股表现会比较平淡。

近期,嘉实基金 策略分析师方晗亦表示,未来半年的市场更可能处于震荡格局。一方面,市场重建工作绝非一朝一夕就能完成,经济基本面仍然面临较大挑战和不确定问题;宽裕的流动性格局会引导市场在阶段性的风险偏好强化的过程中,演绎出明显的赚钱行情。但在增量资金难以回归,杠杆难以恢复上半年水平的前提下,市场很难长期支撑上半年那样的高估值水平。

对于后期市场投资机会,前述知名基金经理认为,尽管后期市场比较平淡,但市场中蕴藏的结构性机会值得关注,特别是在新兴消费和新兴投资两个领域。方晗亦认为,对于未来投资机会,更多体现在两个方面:一是具备低估值、收入增长稳定、盈利不确定性低、高分红率的稳定成长类个股,将在全社会资产收益率下降的大背景下吸引不少长期机构投资者;二是符合未来经济发展方式转型方向、政策扶持、有望转化为实际利润高增速的成长性公司,A股市场往往给予符合长期发展方向、稀缺成长标的以较高的贴现值。具体而言,看好的方向包括云计算、信息安全、生物药、环保等。

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