54只基金“抱团股” 二季度宜“少沾”-第3页

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2016-4-15 11:55:31

从基金抱团股收益表现来看，抱团股在当季度超额收益明显，而在次季度表现欠佳。，一旦基金出现趋势性的调仓换股，股票将面临大幅度回调。现阶段，不宜过分看重择时能力，不妨配置相对均衡

“从基金抱团股收益表现来看，抱团股在当季度超额收益明显，而在次季度表现欠佳。这是因为抱团股几乎被基金控盘，弹性较普通股票更大，一旦基金出现趋势性的调仓换股，股票将面临大幅度回调，而由于季报披露的滞后性，因此‘跟随基金经理买股’需谨慎。”凯石金融研究中心如是表示。

“牛市宜持股，熊市要做波段。”这句股市俚语在2015年里似乎得到了印证。从基金年报披露的数据来看，2015年基金业绩与换手率(注：换手率=(期内买股金额+期内卖出金额)/(期初股票金额+期末股票金额))之间存在着一定相关性。

市场分析人士称，“基金换手率越高，说明基金经理的操作倾向于波段性操作，交易较为频繁；换手率越低，说明基金经理倾向于长期持股，希望获取企业长期成长带来的收益，而忽略短期股价波动的影响。相对而言，在震荡市中，波段性操作比持股不动更能规避‘坐过山车’及暴跌的风险。因此，建议投资者要对那些顺势而为，并积极交易的基金多些关注。”

对近期市场的判断，上海证券分析师表示，“在内外围市场环境均对A 股有一定利好的条件下，我们预计4 月市场走低的可能性较低，但考虑到经济下行压力仍大，市场宽幅震荡、热点轮动行情有望继续。建议投资者转向中性偏乐观，低风险投资者继续维持相对中性的配置结构，并积极关注市场形势变化以待调整；高风险投资者逐渐提高风险偏好，适当增加权益型基金配置比例。”维持均衡配置权益基金的观点，推荐配置相对均衡、精于选股、波段操作能力强的混合型基金，能适时把握结构性机会及局部热点。现阶段，不宜过分看重择时能力，不妨配置相对均衡，以逸待劳，获取市场平均收益。但可适当提高卫星资产，即具备真正选股能力的中小盘成长风格基金的配置比例以增厚组合收益。主题方面，建议投资者把握大消费和大健康主题的长期趋势性机会，以及互联网和绿色环保相关的确定性成长机会。

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