保本基金申报收紧原因分析-第4页

某大型基金公司固定收益部总监对媒体指出，通常情况下，保本基金的担保费只有千分之一到千分之二，对担保公司而言，这一费率完全不能覆盖保本基金的风险敞口。而对基金公司来说，如果不出反担保条款，保本基金的担保费会大幅提高，费用过高也会影响到保本基金的投资收益。因此，基金公司在发行保本基金时，需要提供反担保条款。若是保本基金出现亏损，则由基金公司用净资产进行实际赔付。只有基金公司净资产不能覆盖损失时，担保公司才会介入。

相关数据显示，目前市场上有净值数据的141只保本基金中，今年以来有67只基金收益为负，占比达47.52%，其中，17只基金的年内跌幅超过3%，2只基金跌幅超过6%。在净值跌幅较大的17只保本基金中，有8只产品成立于2013年，4只产品成立于2014年，2只基金在2015年成立，其中，个别保本基金在今年即将结束保本周期。从净值表现来看，截至5月11日，有33只保本基金单位累计净值已跌破1元发行面值，大多为2015年新成立的产品。

对此，中投在线研究员吕晴对《国际金融报》表示，现阶段市场震荡，债市、股市的行情都不好，个人投资者很难赚到钱，避险情绪较重，于是纷纷寻找保本基金的庇护。但市场都是同一个市场，保本基金采取的策略是通过固定收益资产利息获取安全垫，基于上述安全垫再从权益类资产上获得超额收益。但是目前债市的收益较低，A股又屡屡下挫，自然出现了一部分回撤。

据记者了解，由于保本基金通常可以有20%至30%的比例投资股票，在股市大跌时，可能出现净值跌破1元面值的情况。不过，吕晴对记者强调，投资者不必太担心，只要是在新保本基金的发行期或老保本基金由上一保本周期转入下一保本周期的过渡期购买，并持有到期，就可以享受保本机制的保护。而在到期前赎回，一方面是不能享受保本的保障，另一方面还要花费较高的赎回费。

而根据数据，2013年至2015年之间，在所有保本基金的保本周期内，均实现了正收益。至于亏损，投资者倒是不必担心，真正担心的、紧张的是基金公司。

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