通过投资基金没有获得良好收益，原因在哪？-第8页

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2017-1-27 13:18:09

通过投资基金没有获得良好收益，原因在哪？中国规范化的公募证券投资基金市场自1998年3月发展至今，已有近20年的历程，在此期间，基金管理公司、基金托管人、基金销售机构的队伍不断发展壮大……

2015年第三季度：股市行情突然暴跌，主动权益类基金在此期间的平均净值损失幅度为23.75%。一方面，由于基数大，投资者的损失十分惨重;另一方面，本季度前期，由于种种特定的原因，大家对于风险的认知尚不充分，并未认识到牛市行情已经终结，抄底申购的热情依然不断，季度的净申购量因此达到了1340亿份，基民们的损失继续快速放大。

2015年第四季度：暴跌之后，基础市场行情反弹，但反弹的幅度很有限。加上基数的不同，即使主动权益类基金在此期间的平均净值增长率表现不错，但也无法弥补上损失。导致救市未果，牛市已死。因此，基民的申购积极性迅速冷却，季度的净申购量仅为91亿份，少的几乎可以忽略。

综上所述，我们可以很清晰地看到：一方面，中国公募证券投资基金市场的产品正越来越多，所管理的基金资产总规模正越来越庞大，各类基金的平均绩效表现总体良好;另一方面，基民的投资行为具有这样两个非常显著的特征：总体换手率不恰当地偏高;大家投资基金的热情与股票市场行情的波动，与超额收益的获取情况高度关联，即在整体获利程度越高的时候，投资基金的人就越多，投资额越来越大，最终的结果就是：套牢越来越多，亏损的总额由于基数的增大而增多。总体来看，在充分肯定很多种类基金可投资价值的基础上，在注意区分高风险产品、低风险产品等一般性常识的基础上，如何提高基民投资的有效性，是一件关系到中国财富管理市场可持续发展的大事。

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