通过投资基金没有获得良好收益，原因在哪？-第9页

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2017-1-27 13:18:09

通过投资基金没有获得良好收益，原因在哪？中国规范化的公募证券投资基金市场自1998年3月发展至今，已有近20年的历程，在此期间，基金管理公司、基金托管人、基金销售机构的队伍不断发展壮大……

场内渠道反映的基民投基行为

对于基民在场内基金方面投资行为的观察，可以有两个角度：换手率和成交金额，这两个指标都会受到基金规模的影响，但方向不一样。表1、表2、表3、表4 对场内基金2014和2015年度在这两个方面的表现做出了完整的统计。通过这四份表格，我们可以对场内基金在过去两年里的换手率情况有一个清晰的了解。

(1)大“头”和长“尾”，且非此即彼。无论是换手率，还是成交金额，场内基金在这两个方面的表现都有着鲜明的、共同特征：“头”大、“尾巴”长。 “头”大，指的是少数几类品种占去了绝大多数的换手率和成交金额，其他很多类型的基金品种则占比非常小。这表明，从品种角度来看，场内基金的活跃度在类型方面有着天壤之别，造成这种情况的原因，主要还是在于各类基金自身的特性。

(2)被动型产品相对更受欢迎。参看表1至表4，无论是权益的，还是固收类的，无论是投资境内市场的，还是投资境外市场的，被动型产品在上述两项指标的统计方面多有居前，其中的根本原因，应该是场内投资将其作为了良好的择时性大类资产配置工具，根据自身的研究、分析、判断，灵活地买卖。另外，ETF的交易策略丰富，也受到了从专业到散户的各类大资金的高度关注，很多ETF已经成为了机构投资者、职业投资者们良好的资产配置工具。

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