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如何选基金？看这个指标选基金竟这么好-第2页

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2018-1-10 18:03:15

常听见投资者抱怨自己买的基金涨得慢，别人家的基金一天涨了一个多点，自己的基金像温吞水一样，就涨零点几个点。问题是很多人忘记去关注一点，就是当市场大跌的时候，那些一天涨一个多点的基金又跌了多少呢？

我们来计算一下，刚才的例子中，基金净值的最高点是1.5元，最低点是1.1元，最大亏损是1.5减去1.1等0.4元；那么最大回撤就是用0.4元再除以最高点的1.5元，结果是26.6%，也就是说，最大回撤是26.6%。

下面比较2只基金产品，这里有一张图。

基金B最大回撤25%，需再上涨约33.33%才能回到原复权单位净值。

基金A最大回撤50%，需再上涨100%才能回到原复权单位净值。

看到了吗？跌下去幅度越大，涨回来难度越高。基金跌下去以后，再涨回来其实是需要把握更多的机会才行的。所以，你考察一只基金好不好，除了看它的业绩之外，也需要看看它在市场大跌时的表现，牛市跟得上还不够，熊市能不能尽量降低回撤也很重要。

二、实证分析

A股市场是一个散户为主的市场，短期获利为导向的投资者预期带来A股的高波动性。2008年和2015年，A股市场发生两次股灾，导致投资者损失惨重。

第一次股灾，上证综指由2007年10月16日的6124.04跌至 2008年10月28日的1664.93，回撤幅度达72.81%；

第二次股灾，上证综指由2015年6月12日的5178.19 跌至2015年8月26日的2850.71，回撤幅度达44.95%。

(数据：2007.10.16-2015.8.26)

A股屡现大起大落，控制风险方能走的更远

数据：2005.1.1-2015.12.31

我们再分别截取晨星偏股型、股票型、激进配置型基金最大回撤前1/4、2/4、3/4、4/4四个区间(回撤幅度由小到大)，计算它们历次股灾以来的累计收益率。结果显示：靠前区间的基金(即回撤小的基金)平均涨幅显著大于靠后区间基金(即回撤大的基金)的同期平均涨幅。也就是说最大回撤小的基金，长期来看平均表现往往要更好。

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