分级基金的交易方式有哪两种？分级基金投资技巧有哪些？-第5页

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2017-1-17 14:03:03

分级基金的交易方式有哪两种？分级基金投资技巧有哪些？分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

正是由于A、B份额只能买入卖出，价格是投资者应关注的重点，一般情况下，价格和净值有时会产生偏差，尽管价格会与净值有一定的偏差，但配对转换机制的存在，使A、B份额的价格之间会相互约束，相互影响。举例而言，对于一个A、B份额配比为1:1的分级基金，假设母基金、A份额、B份额的净值都为1元，如果A份额的价格为0.9元，B份额的合理价格应该是1.1元。如果B份额的价格为1.2元，就会存在套利空间，套利者就会去以1元去申购2份母基金，拆分成A份额和B份额，并分别以0.9元和1.2元卖出，套利者就会获利（0.9+1.2）-2*1=0.1元，我们称这种状态是整体溢价状态，此时会吸引很多套利者来套利，直到把B的价格打到1.1元，套利空间才消失。反之，当B份额价格偏低时，我们称之为整体折价状态，也会吸引反向套利者。因此A、B份额的价格之间会相互约束，相互影响。

A份额和B份额的价格也会经常偏离它们的净值。如果价格大于净值，我们就认为份额是溢价的；如果价格小于净值，我们就认为份额是折价的。怎样去确定折价率或溢价率是我们在投资分级基金之前应该了解的内容。

我们知道，A份额和B份额的价格会相互影响。那么，A份额和B份额到底谁影响谁更多一点？谁的定价是决定因素呢？投资者应该明白分级基金的定价机制，我们今天主要讨论主流的开放式分级基金的定价。

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