分级基金的交易方式有哪两种?分级基金投资技巧有哪些?分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
我们前面提到目前多数分级A份额是折价交易的,而当指数下跌到一定阀值时,分级基金会发生向下不定期折算,此时会全额返还大部分本金,而买入时A份额折价的,就会存在利差收入。因此,在发生向下不定期折算之前,A份额一般会上涨,这就是折算权价值的体现。
在认识A份额三个方面的价值之后,其定价就被确定。A份额定价被确定后,B份额的定价也就可以确定,理论上,B份额的折溢价率=A份额的折溢价率*(1-净值杠杆)。对于B份额的投资者来说,杠杆是关注的核心,但B份额只能在场内买卖,而不是净值申赎,而我们之前提到的杠杆都是净值杠杆,在实际投资中没有意义,因此,我们需要计算出价格杠杆。理论上,B份额的价格杠杆=母基金的净值*初始杠杆/B份额的价格,因此,我们可以知道B份额的溢价率越高,实际杠杆越低。投资者在投资B份额时应该选择那种溢价率较合理的B份额,规避溢价率偏高的品种。
分级基金投资技巧有哪些?
第一种是溢价套利,当价格比净值高很多,超出了套利过程中产生的成本则可以考虑进行溢价套利。溢价套利可以分为以下两种情况:第一种情况是标的指数大幅上升,此时由于B端带杠杆,大量投资者购入B,带来较高的溢价。这种情况很适合机构和散户同时参与套利;第二种情况是标的指数在下跌,但B的跌幅较小,会带来母基金的溢价。但这种情况不建议散户参与。因为散户在投资过程中通常不做对冲,会面临较大风险。
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