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投资者如何利用波动赚钱?

投资者如何利用波动赚钱?麦克米伦在《期权投资策略》第六部分“衡量和交易波动率”中用了几章的篇幅研究了如何判断波动率的高低,如何交易波动率的问题。

投资者如何利用波动赚钱?麦克米伦在《期权投资策略》第六部分“衡量和交易波动率”中用了几章的篇幅研究了如何判断波动率的高低,如何交易波动率的问题。对于做多(买进)波动率他重点推荐了三个策略:“买进波动率有三种可以使用的策略:(1)买进跨式套利;(2)反向套利;(3)日历套利。”

根据我的初步研究,做多(买进)波动率的策略肯定不止这三种,最优(相对而言)的做多波动率策略可能也不再这三种之中。

50ETF期权每个月至少有5个行权价、10个品种,4个月份的期权品种至少有40种以上,这些品种进行排列组合,可以有几百上千种策略组合。在这些组合中,只要期权组合的希腊字母vega 之和是正值,我们就可以确定这个策略组合是做多波动率的。因此我认为,我们可以发挥我们的想象力,通过多种组合去寻找做多波动率的最优策略。

例如1:买进跨式套利,就有买进当月、次月、近季、远季的不同选择。从组合的希腊字母看,近期的跨式肯定比远期的跨式vega要小,theta也要小,因此理论上买进远期跨式要优于买进近期跨式。如果是买进宽跨式套利,那么除了有不同月份的选择,还有行权价不同的选择,如:是间隔一档、二档、还是三档,不同的选择有不同的利弊。

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