投资者如何利用波动赚钱？

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2018-2-9 16:16:59

投资者如何利用波动赚钱？麦克米伦在《期权投资策略》第六部分“衡量和交易波动率”中用了几章的篇幅研究了如何判断波动率的高低，如何交易波动率的问题。

投资者如何利用波动赚钱？麦克米伦在《期权投资策略》第六部分“衡量和交易波动率”中用了几章的篇幅研究了如何判断波动率的高低，如何交易波动率的问题。对于做多（买进）波动率他重点推荐了三个策略：“买进波动率有三种可以使用的策略：（1）买进跨式套利；（2）反向套利；（3）日历套利。”

根据我的初步研究，做多（买进）波动率的策略肯定不止这三种，最优（相对而言）的做多波动率策略可能也不再这三种之中。

50ETF期权每个月至少有5个行权价、10个品种，4个月份的期权品种至少有40种以上，这些品种进行排列组合，可以有几百上千种策略组合。在这些组合中，只要期权组合的希腊字母vega 之和是正值，我们就可以确定这个策略组合是做多波动率的。因此我认为，我们可以发挥我们的想象力，通过多种组合去寻找做多波动率的最优策略。

例如1：买进跨式套利，就有买进当月、次月、近季、远季的不同选择。从组合的希腊字母看，近期的跨式肯定比远期的跨式vega要小，theta也要小，因此理论上买进远期跨式要优于买进近期跨式。如果是买进宽跨式套利，那么除了有不同月份的选择，还有行权价不同的选择，如：是间隔一档、二档、还是三档，不同的选择有不同的利弊。

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