540亿元！这类“低门槛”基金撑起新基发行“门面”

统计数据显示，截至5月23日，今年以来已有109只发起式基金成立，累计首募规模超过540亿元。这类“低门槛”成立的基金产品，成为2022年震荡市场中难得的发行热点，撑起了不少基金公司新基金发行的“门面”。

观察发现， FOF基金、指数及联接基金、债券基金等基金类型，均有不少产品位列其中，甚至还有近期火热的同业存单指数基金同样采取了发起式基金的模式。

今年以来发起式基金累计首募超540亿元

发起式基金不受普通公募基金成立条件限制，在今年的发行市场中迎来高光时刻。

Wind数据显示，截至5月23日，今年以来已经有109只发起式基金成立，累计首募资金规模达到541.10亿元，平均首募规模约4.96亿元。这109只发起式基金的合计有效认购户数为269562户，平均有效认购户数为2473户。

部分今年以来成立的发起式基金情况

数据来源：基金公告、Wind

具体来看，1月共计19只发起式基金成立，合计首募认购金额为57.98亿元，平均首募认购金额为3.05亿元。19只发起式基金合计有效认购户数为47862户，平均有效认购户数为2519户。2月共计有9只发起式基金成立，合计认购金额为74.93亿元，平均认购金额为8.33亿元，这9只发起式基金合计有效认购户数为5571户，平均有效认购户数为619户。3月合计有39只发起式基金成立，吸引认购资金合计161.52亿元，平均每只产品的认购金额为4.14亿元。这39只发起式基金的有效认购户数总计158496户，平均有效认购户数为4064户。

进入二季度，4月有23只发起式基金成立，合计认购金额为115.16亿元，平均的认购金额为5.01亿元。这23只发起式基金的有效认购总户数为37389户，平均有效认购户数为1626户。5月以来，截至5月23日，有19只发起式基金成立，合计吸引了131.51亿元认购资金，平均的认购金额为6.92亿元。上述19只发起式基金的有效认购总户数为20244户，平均的有效认购户数为1065户。

细化来看，在平均值之外，发起式基金的首募规模和认购户数分布极不均匀。定制型的发起式基金一般规模较大，但是认购户数极少，有的仅为2户。而面向普通投资者发售的发起式基金，即便认购规模不大，但有效认购户数较多。以3月4日成立的中欧碳中和混合发起为例，该基金的首募规模为3.63亿元，有效认购户数多达98080户。

热门款也在其中

观察今年以来成立的109只发起式基金发现，其中产品类型五花八门，既有主动权益产品，也有债券基金、指数基金等。具体来看，fof基金、指数及联接基金、债券基金等占据了发起式基金的重要部分。其中，fof基金就多达16只，ETF基金联接基金共计有12只。

在发起式基金中，还出现了近期市场关注度很高的同业存单基金。5月11日，中金中证同业存单AAA指数7天持有发起成立，该基金的净认购金额约为36.57亿元，有效认购户数为8493户。

图片来源：基金公告

今年以来成立的fof基金中，华夏基金、中欧基金、银华基金等是发起式基金的“常客”。以华夏基金为例，今年以来公司就有华夏卓信一年定开债券发起式、华夏中证新材料主题ETF发起式联接、华夏中证1000ETF发起式联接、华夏纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)、华夏鼎成一年定开债券、华夏安康稳健养老目标一年持有混合发起式(FOF)等发起式基金成立。

那么，这些基金公司选择“低门槛”的发起式基金，是出于什么原因?

某中型基金公司刚刚发行了一只发起式基金，该公司渠道人士介绍，之所以选择发起式基金，主要基于三个方面的考虑：此前市场出现下跌，现阶段的市场环境下权益类产品不好发;该基金由公司的新生代基金经理管理，作为行业新兵，难免在市场号召力方面有所欠缺;托管机构希望在公募基金托管领域有所突破，有较强的意愿与公司合作。

这位基金公司人士坦言，新基金好做不好发的现象确实存在，在行情不好时，投资者投资意愿较低，但作为专业基金管理人，如果基金能顺利募集成立，公司是有意愿在这个时候进行长线布局的。

“低门槛”只能保一时

“低门槛”的发起式基金，在享受便利的成立条件同时，却同样有“紧箍咒”：监管对发起式基金强化了基金退出机制，即发起式基金需在基金合同中约定，基金合同生效三年后，若基金资产规模低于2亿元的，基金合同自动终止，同时不得通过召开持有人大会的方式延续。

在今年以来的发行大潮中，同样有发起式基金“黯然退场”。例如，平安基金日前发布了平安量化精选混合型发起式基金的清算报告。该基金的基金合同于 2018年2月1日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为2.39亿份基金份额。今年一季度末，该基金的基金份额仅为862.50万份。中航基金则公告了中航瑞昱一年定期开放债券基金的清算报告，该基金基金合同于2020年11月19日正式生效，截至2022年3月2日(最后运作日)基金份额总额为1000万份。

“除了特殊的定制基金外，发起式基金‘低门槛’成立只是保证一时，基金产品真正要赢得市场地位，还是要靠坚实的投资，靠扎实的业绩。”上海一家基金公司市场体系负责人表示。

编辑：王寅

来源：中国证券报·中证网 作者：徐金忠 万宇