自4月27日本轮反弹以来,Wind券商指数(886054)累计涨幅达13.71%。
自4月27日本轮反弹以来,Wind券商指数(886054)累计涨幅达13.71%。券商主题基金净值纷纷回升,南方基金、华夏基金、天弘基金、国泰基金、易方达基金等公募旗下券商ETF区间涨幅均在13%之上。
基金经理认为,券商板块走高,有估值修复、基本面回升等多重因素支撑。该板块既受益于伴随经济复苏而来的投资者风险偏好回升,又受益于如成交量、两融、基金发行规模、IPO发行规模等核心指标边际改善带来的业绩修复,投资价值有望持续回归。但券商属于高Beta行业,投资者不可盲目追高,建议通过ETF类产品、根据自身风险偏好,理性选择入场节奏。
多因素支撑指数走高
Wind数据显示,截至6月20日收盘,以初始基金为统计口径,全市场28只券商主题基金4月27日以来涨幅均超过了10%,ETF类基金涨幅尤为突出。
其中,浦银安盛中证证券公司30ETF以14.40%的涨幅位居第一,紧跟其后的是华夏中证全指证券公司ETF(14.32%)、天弘中证全指证券公司ETF(14.31%)、富国中证全指证券公司ETF(14.30%)、建信中证全指证券公司ETF(14.25%)。此外,南方基金、华宝基金、国泰基金、易方达基金等公募旗下券商ETF涨幅均在13%之上。
券商主题基金涨幅情况一览表华宝券商ETF基金经理丰晨成表示,这轮券商股行情来源于市场风险偏好回升。券商板块估值低、机构持仓较少,一旦行情起来弹性较强,也是资金愿意博弈抢跑的板块。
不建议投资者盲目追高
券商板块被称为“牛市旗手”,其走势成为市场行情持续性的观察窗口。
针对券商板块反弹的持续性,创金合信基金金融地产行业研究员胡致柏表示,从历史看,券商板块的快速上涨往往难以持续,投资者不可盲目追高,逢低布局才能保持投资的胜率。券商板块Beta属性较强,板块往往呈现同涨同跌现象,较难实现长期的独立行情。此外,今年4月和5月市场成交量较一季度减少,预计二季度券商公司的业绩仍会受到较大考验。
华夏中证全指证券公司ETF基金经理司帆表示,目前券商板块的反弹动力仍在,叠加券商行业估值不高,行情有较大可能持续,但波动肯定会不小。
“随着注册制持续推进,资本市场改革利好频出,券商的‘投行+投资’业务有望迎来发展机会;随着财富管理转型持续,稳增长政策持续且加码发力,市场环境改善之下,证券行业下半年有望迎来经纪、两融业务的逐步修复。代销业务方面,证券公司补足‘固收+’产品线,有助于增强竞争力。”国泰基金表示。
理性选择入场节奏
在后续布局上,胡致柏表示,财富管理和机构业务卓越的头部券商有望获得更高估值溢价。另外,边际景气度改善较强、管理能力优异以及经营层面发生变化的中小型券商,在震荡反弹行情中或将更具弹性。
博时基金行业研究部副总经理兼基金经理金晟哲建议,接下来应加强选股,挑选那些在财富管理赛道上面有较强能力的龙头公司。如果对个股缺乏评估能力,则建议通过基金参与。
丰晨成认为,从交易策略上说,券商ETF作为一揽子配置券商股的投资工具,投资目标是复制券商指数,反映券商股整体表现。对投资者来说,券商ETF既可以选择低买高卖进行波段操作,也可以选择在合适时点入场长期持有,根据自身的风险承受能力采取合适的交易策略,保有合适的投资比例,理性选择入场节奏。
司帆建议,投资者在选择ETF时,应尽量选择经验丰富的基金管理人。这类管理人在应对市场波动、事件冲击、运作规范性方面更具有优势,跟踪指数的效果也更好。券商板块属于高Beta板块,这一特点决定了投资券商板块最好是以ETF的方式进行,这样面临的波动性会比直接投资个股更小,投资体验更好,能够降低交易失误的概率。
编辑:亚文辉
图片编辑:尹建
来源:中国证券报·中证网 作者:余世鹏
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