什么是基金的价值投资与成长投资？判别基金风格有几种方法？-第2页

这种风格较少投资于已进入成熟期的周期性行业(如工业原材料行业)，而青睐那些具有稳步成长性的行业(如医药行业、高科技股)。对于收入预期增长前景十分“乐观”的公司，即使市价比内在价值高，基金经理也愿意购买，因此其价格倍数也相应较高。成长型投资的基金经理的具体选股方式也不一，有的完全不考虑股票的内在价值，有的同时考虑成长性和内在价值。

成长风格基金业绩更优

成长风格基金与价值风格之争是资本市场的另一个不衰的主题。在有的时期成长风格投资占上风，在有的时期价值投资占上风，这都是正常的现象。

从国内基金的历史业绩来看，成长型基金的投资业绩更好。虽然从2008年到2013年6年间，成长型风格基金与价值型风格基金年度收益率各领先了3年，但总的来看成长风格基金的表现更好。从2007年8月至2014年3月，成长风格基金累积收益率为-1.31%，而价值风格基金累积收益率为-58.03%。2013年二者之间的分化达到了极致，在中国经济转型与结构调整的大背景下，成长风格基金全年涨幅为16.69%，代表转型方向的创业板获得了包括基金在内的资金的追捧，2013年全年涨幅达到了74.73%；价值风格基金全年回报为-7.14%，代表传统产业的主板回报为-6.75%，很多价值风格基金录得亏损。

在未来的较长一段时间内，成长风格基金也有望取得更好的业绩。价值风格的基金在长期的低迷后，会有阶段性领先。中国经济的转型是一个长期的课题，在这个过程中，代表新经济的产业具有良好的成长性，成长风格投资在未来值得长期看好。因此，投资管理能力强的投资者可以在成长风格基金和价值风格基金之间切换，一般的投资者可以以成长风格基金为配置的重点。

判别基金风格的几种方法

投资者困惑的另一个问题是：“我也配置了所谓的成长基金了，为什么表现也远远落后，与那些价值风格的基金没差别”。这里的关键问题是，你持有的所谓的“成长型”的基金的准确度如何，很多所谓的成长型的基金可能并不是它所称的这种风格。