债券基金如何分类？如何巧妙选择债券基金？-第3页

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2017-3-16 10:46:33

债券基金如何分类？如何巧妙选择债券基金？按现行规定，基金资产80%以上投资于债券的基金统称为债券基金。因此，债券基金之间的主要差异，可以看剩余的20%资产的投资方向如何约定：

至于二级债基，除了打新股、买可转债之外，更进一步可以在20%之内投资已上市的股票，这当然就是这些基金在过去几年beta系数平均高达0.13的关键原因。以2011年为例，在77只二级债基中，beta系数超过0.2的竟高达25只，这些基金在去年股市大跌20%以上的情况下，投资亏损超过了同类平均水平，带来超出投资者预期的损失。

许多投资者去年在债券基金的投资中，遭遇比较大的损失，细究其原因，固然也有因债券市场波动导致的小幅亏损，但是更大幅度的亏损来自于股市。而据我们观察，这些投资者大部分并不清楚其所购买的债券基金，还有部分资产是直接或间接投资在股票上的。

这个教训告诉我们，债券基金投资者在作投资决定时，真正要看到同是债券基金，因股票投资方面的限制和约束不同，可能在未来带来不同的收益与风险。这不是简单看看基金名称就可以的，还得仔细阅读基金产品招募说明书，以及基金的投资组合，搞清楚潜在回报多大程度基于打新股、可转债和二级市场股票投资，然后看看股票市场、债券市场的风向，才可能做出好决策。

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