债券基金如何分类?如何巧妙选择债券基金?按现行规定,基金资产80%以上投资于债券的基金统称为债券基金。因此,债券基金之间的主要差异,可以看剩余的20%资产的投资方向如何约定:
在我看来,投资者买入债券基金,不外两种考虑:一,获得低风险或无风险条件下的固定收益回报;二,从战略配置的角度来说,投资者之所以在组合中配置债券基金,主要是看重债券投资收益和股票投资收益之间的低相关性,从而达到降低组合整体收益波动的目的。但在这两种情形中,债券型基金在一、二级市场的股票投资所带来的收益增强,其实都不是投资者持有债券基金的主要目的。
显而易见,对前一情形,持有单个或多个纯债基金就是合理的选择。至于第二种状况,如果投资者风险承受水平较高,既有计划持有股票有关资产,又需投资部分债券资产,鉴于一级债基新股投资方面的优势恐难继续,二级债基在股票方面的实际投资不易把握,最佳的办法并不是持有增强型债券基金,而是将一部分资产投资纯债基金,另一部分资产投资典型的股票型基金。因为只有如此,才能清楚地看到自己投资的基金到底具有何种特性,并且可以根据对债券市场和股票市场的判断适时调整资产组合,避免以为投资债券基金却意外承受股票市场带来的损失。