债券基金如何分类？如何巧妙选择债券基金？

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2017-3-16 10:46:33

债券基金如何分类？如何巧妙选择债券基金？按现行规定，基金资产80%以上投资于债券的基金统称为债券基金。因此，债券基金之间的主要差异，可以看剩余的20%资产的投资方向如何约定：

债券基金如何分类？如何巧妙选择债券基金？按现行规定，基金资产80%以上投资于债券的基金统称为债券基金。因此，债券基金之间的主要差异，可以看剩余的20%资产的投资方向如何约定：若债券基金只能投资于债券，完全不参与股票投资，则被称为纯债基金；若基金合约规定只能在一级市场上打新股，参与股票增发，并不在二级市场主动持有股票，就被叫做一级债基；至于二级债基，除了上述可以在新股、增发等范围投资，还可以在20%的限度内投资股票二级市场。

这三种不同特性的债券基金，因为可投资范围与股票市场的关联度不同，自然会体现为风险收益特性之不同，而这种风格特征，可以由相对沪深300指数的beta系数来衡量。我们用过去三年的数据算了一下，结果是一级债基、二级债基、纯债基金的收益率与股票市场收益率的beta系数均值分别为0.10、0.13及0.04，且具有显著性。从统计上讲，这组数据正好说明，前两者的回报与股票市场有较低、但显著的正相关，也就是说，这两类基金因参与股票投资，其收益当然会受到股票市场波动的影响。股票市场好的时候会有正收益贡献，但这也是去年不少债券基金出现大幅度、债券涨跌不可能导致的净值损失的原因。

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