鹏扬基金陈国喜适合港股市场投资的特质——偏价值更稳健-第4页

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2022-3-28 13:37:43

16年的港股投资研究经验和六年的香港工作经验，让陈国喜对港股市场和港股上市公司有了更深刻的理解，也让他练就更适合港股市场投资的特质——偏价值，更稳健。

陈国喜表示，过去两年，A股的结构性行情更偏向高成长的公司，比如电动车、新能源等，很多板块涨了50%，这部分热门行业在港股相对比较少，资金会更多地配置到A股。但因为不同行业会有不同的周期，不能确信未来五年一直会是这样的状况，一定会有A股的机会比较少而港股的机会比较多的时间。因此从资产配置的角度来说，在A股和港股不同行业之间搭配才是比较理想的状态。

他认为，在投资中，如果研究不能达到一定的深度，判断不能有一定前瞻性的话，往往就呈现出“追涨杀跌”，板块或许有50%的回报，但实际上真正能够享受到的回报可能会低很多。相反，对于不是那么热门的板块，如果有相对比较深入的了解和研究，能够把握将来的走势，在其中选出好的公司，那么从一到三年的维度来看，不需要追热点也一定能带来比较好的回报水平。

陈国喜强调，“其实没有人可以预测到市场最底部，哪怕我对港股是比较乐观的，也不知道港股短期最低点会出现在什么地方。所以，在保持乐观的同时也要保持清醒，做好资产配置和风险控制，这在投资中是无论任何时候都需要做到的。”

掘金港股消费和地产板块

港股内部其实和A股类似，也呈现出结构性分化。陈国喜介绍，比如从去年9月份开始，与能源、原材料相关的板块在港股的表现是较为突出的。其次，在行业内部也有非常大的分化，如港股的房地产板块，好的公司股价可能涨了50%，表现不好的公司股价已经跌了接近50%。从这个角度来看，无论是在A股还是在港股，聚焦基本面的自下而上的研究都是必不可少的。

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