震荡之下，首场公募基金2024年度策略会都谈了些什么？

近日，多家公募基金公司在线上线下举办了四季度投资策略会，更有首场2024年度投资策略会于日前举办。

“市场正处于底部区域，信心系布局关键”几乎成为多场策略会的共同议题。其中，以减肥药为代表的医药赛道受到关注，科技赛道依然是多家公募重点布局的方向之一。

首场公募2024年策略会召开

“当下我们正站在新一轮牛市的起点。”在首场公募基金2024年度投资策略会的现场，一个旗帜鲜明的观点吸引了大众的眼球。

出于对布局当前市场的信心，前海开源基金提前一个多月举办2024年度投资策略会。其认为，当前各个领域的积极因素在持续积累，市场底部特征明显，应逆势蓄力。同时，策略会上还分享了对新能源、医药、黄金、债券等品种的投资布局。

前海开源基金董事长李强表示：“没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临。和过去一段时间相比，此时我们的底气更足、信心更满。”宏观经济持续复苏、经济政策持续发力、市场底部特征越发明显、做多资金摩拳擦掌。近期，多家公募公司开启了新一轮自购，前海开源基金自2022年9月以来累计自购已接近5.8亿元。

前海开源基金副总经理、权益投资决策委员会主席曲扬认为，当前是中国权益投资“新一轮牛市起点”。中国经济正处于回升的初期阶段，美联储收紧的货币政策越来越接近由紧到松的拐点。很多具有长期、较大成长空间的行业和公司估值已经处于历史较低水平。

“2024年市场可能会迎来一轮牛市行情。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，沪指3000点的跌破加速了市场探底，目前下跌的空间要小于上涨的空间。他认为，A股依然适合价值投资，不少符合价值投资标准的公司长期涨势表现突出，可以在价值投资基础上，适当做些仓位管理。

坚定信心成策略会一大主题

值得注意的是，在当前市场震荡环境下，“坚定信心”似乎已成为各大公募基金公司策略会的一大重点议题。

在此前举办的四季度投资策略会上，博时基金投资决策委员会专职委员于善辉也就坚定信心发表观点，他认为，回顾历史，一些看起来没那么好的时候也许就意味着新的机会。“在悲观氛围中去考虑问题的时候，所有的因素都是悲观的，哪怕出现了最积极的变化，你也认为这是短暂的。而多年以后重新去看，也许那就是一个最好的时候。”

银华基金首席策略分析师杨丹在此前举办的四季度策略会上表示，站在当前时点，A股市场的确定性和吸引力，仍高于其他市场。

国泰基金在四季度策略上表示，国内经济正进入年内第二个企稳修复窗口。政策上，稳增长和活跃资本市场政策仍在陆续出台。四季度应积极把握市场底部的反弹机会。国泰基金基金经理李海表示，当前位置看多整体市场。利好的积累和股价的下跌，在某个时点会形成一个交叉点，这个点可能就是市场转折。目前优质企业批量出现低估机会，这是极其难得的。

医药和科技赛道颇受关注

近期，资本市场中热度颇高的减肥药概念也在多场公募策略会上被广泛讨论。以减肥药为代表的医药赛道颇受机构关注，甚至有多位非医药赛道基金经理也表达了对医药行业的看好，摩根士丹利基金在深圳举办的四季度策略会也是主要围绕医药赛道开展的。

据悉，目前，两款GLP-1类药物的减重适应症在美国获批，分别是司美格鲁肽和利拉鲁肽。摩根大通预计，中国减肥药物市场规模有望于2030年达到149亿美元。不过目前市场对此态度不一，不乏有人出现不良反应，后续发展尚待观察。

在被问及对减肥药概念的投资看法时，前海开源医疗健康基金经理范洁认为，通常来说，关于一个热门概念的投资，最开始可能是炒主题，到后面的话更多还是要看产品，具备真正有效产品的公司可能更受投资者青睐。

对于医药投资，范洁认为，医药板块估值当前处于历史低位，三季度可能是医药行业业绩的阶段性低点，往后看，医药行业基本面整体会边际向好。看好从科研服务到外包服务制造商再到创新产品、医疗器械这一医药创新产业链，以及医疗保健、中药、医疗服务等有消费属性的医疗产品。

除了医药外，科技赛道也受到较多关注。博时基金策略会较大篇幅谈及对科技赛道的布局观点，并表示尤其是华为未来产业链布局和科技突围方向，是值得予以重视的投资机会。

国泰基金基金经理赵大震在四季度策略会上表示，配置思路上，短期寻找科技创新与困境反转的最大公约数，看好创新医疗和创新消费电子。长期仍自下而上寻找各行各业中具有行业竞争力的公司。

前海开源投资部总监、首席ESG官崔宸龙认为，以AI(人工智能)为代表的科技发展将加速新能源应用场景的落地，智能化将带来新能源汽车行业的质变。“现在这个点位布局最多只是输点时间。”他认为，美债收益率可能在未来半年左右到达顶部区域，这将利好成长股。

而对于今年表现较好的黄金板块投资，前海开源金银珠宝混合基金经理吴国清表示，展望2024年，上半年美债利率整体走势大概率是高开低走，同时市场预期中期有望启动降息，由于美债利率和黄金价格通常呈负相关，届时黄金可能还会迎来一波主升浪。

来源：中国证券报·中证网 作者：张韵