股市结构变化催生大基金业绩
在大规模股票型基金中,富国天益价值在领跑的基金中占有一席之地,大成精选增值和南方高增长业绩排名也处于同类中上等。大规模积极配置型基金中,重量级选手广发稳健增长以121.74%的年度回报排名居前;易方达平稳增长也以82.19%的优良业绩,为投资者递交了一份满意的答卷。尽管新发百亿基金的业绩还有待长期检验,但从最近3个月的净值增长率看,广发策略优选和易方达价值精选业绩回报均超过同类平均,业绩表现不乏亮点。
原因在于,中国股市结构性变化带来的市值大跃进,为大基金提供了投资良机。一方面,股指期货的推出,使市场现存的大盘蓝筹股价值凸显;以招商银行、中国石化、上港集团和宝钢股份为代表的大盘股筹码稀缺,引发股价不断上涨,带动大盘基金净值逐级攀升。另一方面,2006年下半年以来,随着新股IPO和大型蓝筹股的A+H同步上市,占有比重较大的大盘蓝筹股已经成为市场的主导,也是各路资金展开激烈争夺的主战场;特别是7、8月份开始建仓的大基金,较好地把握住了蓝筹股的估值洼地,同时获得了绝佳的新股申购套利。以上两点,使得大基金有可能以较低的建仓成本和较小的流动性压力制胜。从长期来看,A股市场的结构性变化以及市值的大幅跃进,将可以消化一些大基金。
大基金有规模经济效应
对投资者而言,基金规模大会产生规模经济效应,可为基金公司带来丰厚的管理费收入,从而使基金公司可以提供优厚的薪酬待遇,吸引更多的优秀人才,也可以为研究活动提供足够的资金支持,保证基金业绩得以长期稳定增长。同时,较大的规模可以降低基金的年度运作费用,使基金公司有条件下调向投资者收取的费用。