2、政策风险
对我国金融市场来说,股指期货还属于新鲜事物,对于这类带有自然杠杆的金融衍生品,监管方面也会更加严厉。从6月15日股市调整以来,中金所对于股指期货的交易规则也是进行了多次调整,这也影响到大部分对冲基金的日常操作。最严厉时各类期货账户都不能开出空单,在这种情况下,对冲基金只能平掉现货头寸,以低仓位甚至空仓的状态运行。而这种监管层面的限制不仅体现在期货端,在现货端也同样存在。7月30日,上交所与深交所对24个股票交易账户进行了限制,其中不少是量化对冲基金的账户。
3、规模风险
不同于传统的股票型基金,对冲类基金规模较大时会受限于策略本身的可容资金量,简单来说,比如组合中的某只股票持有量超过一定比例上限时,在退出过程中就会对市场价格造成一定的影响,使得股票价格在卖出的同时下跌,从而降低收益。一般而言,统计套利策略的可容资金量要少于传统的多因子策略,而像股指期货日内趋势策略的可容资金量就要更少一些
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